芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参宁波慈溪的邮编是多少(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.宁波慈溪的邮编是多少1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的宁波慈溪的邮编是多少分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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