财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参(cān)跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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