北京(jīng)时间周五晚间，备受(shòu)关注的4月(yuè)美国非农数据出(chū)炉，其中新(xīn)增(zēng)就(jiù)业25.3万人，高于预期的(de)18万人(rén)，打断了此前两个月(yuè)连(lián)续环比(bǐ)下降的(de)节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至3.4％；更受(shòu)关(guān)注的平均小时工资(zī)环比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作利好(hǎo)的(de)是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据(jù)均大幅下(xià)修(xiū)超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周(zhōu)持续承压的(de)美国地区银(yín学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)行(xíng)股也(yě)获得喘息的机(jī)会。截至(zhì)发稿(gǎo)，周五盘前西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布(bù)后(hòu)，黄金(jīn)短(duǎn)线急挫逾10美元/盎(àng)司；美元(yuán)指数(shù)短线拉升35点(diǎn)；美国(guó)10年期国债(zhài)收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周之云告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，周五晚(wǎn)间公布的非农数据远高(gāo)于前值(zhí)且显著偏(piān)离投行们(men)预测的中值。此(cǐ)前公(gōng)布(bù)的(de)ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高(gāo)水平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月(yuè)非农数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股期货短(duǎn)线走低，美元(yuán)指数短(duǎn)线拉(lā)升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管科技(jì)和金融行业持(chí)续(xù)裁(cái)员，但不断下降却仍然高企的劳动力需(xū)远远抵消了裁员的影(yǐng)响，也超过了信贷紧缩(suō)带来的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性因素相(xiāng)对于新(xīn)冠(guān)大流行(xíng)前也有了有利(lì)的发展，为就业人数的增长提(tí)供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还(hái)是应该对就业(yè)数据保持一定的谨慎(shèn)，因为本周早些(xiē)时候，美国(guó)3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续(xù)下降，为连续第三个月下跌，创下2021年(nián)5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在(zài)确实指向了与其他劳(láo)动力(lì)市场数据相(xiāng)同(tóng)的方向：劳动力市场正在降温。包括最近几周的首次申请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数也(yě)呈现上(shàng)升(shēng)趋势。”周之(zhī)云说。

　　从趋势上看(kàn)，周之云认为，加息会(huì)导致(zhì)消费者信(xìn)贷(dài)和企业(yè)融资成(chéng)本(běn)上升，进而迫使雇主(zhǔ)削(xuē)减支(zhī)出包括裁员(yuán)等，从而(ér)减缓经济(jì)增长。短期强劲(jìn)的(de)非农就业(yè)数(shù)据(jù)会让市场对于下半年(nián)货(huò)币(bì)政(zhèng)策放松进程有所改(gǎi)变，进而对商品的流动性溢价(jià)部分有所(suǒ)减(jiǎn)少，但从(cóng)中长期来看，美国会(huì)继续(xù)朝着衰退(tuì)的方向(xiàng)前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数(shù)据公(gōng)布后，贵金属进(jìn)入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引(yǐn)导贵金(jīn)属步(bù)入调整。对于贵金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要受益(yì)于其(qí)金融属性(xìng)，尤(yóu)其是市场预计5月是美联(lián)储最后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，且预(yù)计(jì)9月之后可能降息，这导致(zhì)美元(yuán)名(míng)义利(lì)率回落，在通胀温(wēn)和回落的(de)情况下，美元实际利率(lǜ)有(yǒu)了明显的下行(xíng)。”学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分广州金控(kòng)期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者(zhě)注意到，5月3日(rì)，美联储议(yì)息(xī)会议如期加息25个基点，将政策利率联邦基金利率(lǜ)的目标区间(jiān)从4.75％至(zhì)5.0％上(shàng)调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔(ěr)在(zài)记者(zhě)发布会上的(de)讲(jiǎng)话(huà)暗(àn)示加息临近(jìn)尾声(shēng)，因(yīn)此美元指数和美债收(shōu)益率大幅(fú)回落。

　　然(rán)而(ér)，美联(lián)储(chǔ)会(huì)后(hòu)声明表示，委员会将密(mì)切关注(zhù)未(wèi)来发布的信(xìn)息(xī)，并评估其(qí)对货币政策(cè)的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发(fā)布会上表示(shì)，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命上(shàng)。这意味着美联储(chǔ)是否结束加息需(xū)要看到通胀明显(xiǎn)回落。至于是(shì)否(fǒu)要开(kāi)始降(jiàng)息，需(xū)要看到就业市场(chǎng)出现明显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美(měi)联储加息看(kàn)通胀(zhàng)，降息看(kàn)就业。

　　徽商期(qī)货贵金属分(fēn)析师从姗姗告(gào)诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温叠(dié)加市场预期美联储(chǔ)年内或将降息，贵金属(shǔ)振荡偏强运行。美国(guó)就(jiù)业数(shù)据超预(yù)期(qī)，美债收益率、美元(yuán)指数走高，贵金属短线大(dà)幅下(xià)挫。这份超(chāo)预期(qī)的非农报告，这让美联储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就(jiù)业(yè)市场并不配合(hé)，美国就业(yè)市场(chǎng)依然(rán)强劲，美(měi)联储可能在长(zhǎng)时间内维持高利率(lǜ)。

　　光(guāng)大期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分析(xī)师展大(dà)鹏告(gào)诉记者，4月(yuè)美国(guó)非农(nóng)就(jiù)业数(shù)据和时(shí)薪增速(sù)全面超预(yù)期，表明美国当前劳动(dòng)力市场仍十分强劲，美联(lián)储控通胀压力(lì)加(jiā)大，这也就意味着美联储(chǔ)可能会在较(jiào)长时间内维持高利率环境，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于(yú)预(yù)期或在短期提(tí)振美元指数(shù)和美(měi)债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中期看，美联储(chǔ)5月会(huì)议(yì)加息(xī)25BP后暗示停止加息，货(huò)币(bì)政策进入(rù)新阶段，市场将加大对下半(bàn)年(nián)降(jiàng)息的博弈，贵(guì)金(jīn)属将获得提振(zhèn)而走强，使均值平台不断上移。”广发期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两轮(lún)美联储停止降息后(hòu)的(de)表现(xiàn)来看，尽(jǐn)管(guǎn)此后美国经济仍市场偏强运行一段时间(jiān)，失(shī)业率继(jì)续走(zǒu)低，但美联储并(bìng)未(wèi)再次加息(xī)，而贵金(jīn)属则(zé)在美债(zhài)收益率(lǜ)持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋(qū)势。但当前情况(kuàng)不同的(de)是，通胀(zhàng)率相对更高，而黄(huáng)金价格对(duì)降息并未提前预(yù)期更多(duō)。

　　虽然目(mù)前距离降(jiàng)息仍有时间，美联储(chǔ)表(biǎo)示美国银行系(xì)统仍健(jiàn)康并有弹(dàn)性，但高利率(lǜ)环境下美(měi)国(guó)银行系统风(fēng)险并未(wèi)解除，在第一共和银(yín)行(xíng)宣布(bù)被接管收(shōu)购后，因(yīn)银行(xíng)业长期存在(zài)的弱点，又有多家区域性银行出现股(gǔ)价暴跌(diē)。存(cún)款仍在(zài)持续流出使银(yín)行(xíng)融资成本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季度实(shí)际GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度2.6％的(de)增速大幅放(fàng)缓(huǎn)，而且远不及预(yù)期(qī)的(de)1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉(lā)动转(zhuǎn)负，但(dàn)消费的拉(lā)动上升(shēng)反(fǎn)映出一定的韧性。未(wèi)来(lái)随着经济下行压力(lì)不断上升，市场预期(qī)下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在风险和衰退(tuì)的共同影响下，美债收益率和美元指数将(jiāng)持(chí)续承压，避险需求(qiú)提振(zhèn)下，贵金属价格有(yǒu)望再创历史(shǐ)新高，长(zhǎng)线可维持(chí)逢低买入配(pèi)置(zhì)思路(lù)，短线则可(kě)买入黄金和白银(yín)虚值看涨期权把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的(de)供需数(shù)据来看(kàn)，黄金的需(xū)求实(shí)际上是(shì)明(míng)显下降的。世界黄金协(xié)会公布的数据显(xiǎn)示，今年(nián)第一季度剔(tī)除场外交易的全(quán)球黄金需求下(xià)降13％至1081吨，虽(suī)然各国央行和中国消(xiāo)费(fèi)者需求较高，但(dàn)其余投资者购买量的减少抵消了这一增长。其中对黄金价(jià)格其关(guān)键作用的黄金投(tóu)资需(xū)在一季度(dù)同比下降(jiàng)50％左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)去年(nián)四季度有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬(yìng)币方面(miàn)的(de)黄金(jīn)需求(qiú)为(wèi)302.41吨，高于去年同期(qī)的287.74吨，但(dàn)低(dī)于去年四(sì)季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美国经济指标耐用品订单等指(zhǐ)标走弱，商品属性更强(qiáng)的白银因需求受(shòu)经(jīng)济下(xià)行拖累而涨幅受限。因此(cǐ)，金银比价大(dà)概率继续攀升。世界白(bái)银协会预计2023年白银实物消费较2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在(zài)议息前已经(jīng)被充分计提，议息前的谨慎(shèn)转变为议(yì)息后的(de)乐观，因此黄金市场一度表现为极为乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至创出了历史(shǐ)新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴(xuē)子落地，且银行业风险仍在(zài)蔓(màn)延，避险情(qíng)绪(xù)提振贵金属价(jià)格。此外，随着经济走(zǒu)弱预(yù)期升(shēng)温，预(yù)计美联储下半年大概率暂停加息并将进入降(jiàng)息(xī)周期，实际利率或(huò)将继(jì)续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高配置价值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为(wèi)，对于黄金而言，市场寄希(xī)望于美联储最后一次加息落地(dì)然后转降息(xī)预期，从而刺(cì)激价(jià)格继续高走，从这个角度考虑黄金确实(shí)存(cún)在(zài)恢复上行趋势的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在(zài)高位(wèi)，美联储(chǔ)货币紧缩动作并没有结束(shù)，官(guān)员们的讲(jiǎng)话(huà)仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一段时(shí)间，且高(gāo)利(lì)率环(huán)境到底会对经济(jì)和(hé)金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一致(zhì)，且海(hǎi)外看(kàn)多头寸比较拥挤(jǐ)的(de)情况下，对待(dài)金价节节攀高的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分