钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺科心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的(de)题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在(zài)，时(shí)间不过(guò)10多(duō)月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的(de)产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升(shēng)，钠电才(cái)作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们(men)重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技(jì)宣布(bù)跨界后一(yī)口气(qì)收(shōu)出7个(gè)涨停(tíng)板，市值快(kuài)速(sù)实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推(tuī)移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函(hán)回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年(nián)度定增(zēng)预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金(j心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗īn)流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠(nà)离子(zi)电(diàn)池项目(mù)的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一(yī)开(kāi)始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常的审批流(liú)程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实(shí)力(lì)有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代(dài)落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电动(dòng)车(chē)领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多(duō)个领域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离(lí)子(zi)电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地(dì)的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而(ér)被推到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安(ān)全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就(jiù)会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的(de)发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本(běn)已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠(nà)电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业(yè)链完(wán)善(shàn)后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依(yī)然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业(yè)规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发(fā)现，传(chuán)艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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