为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(l小舞去掉所有衣服是什么样子的ì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至201小舞去掉所有衣服是什么样子的9年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代小舞去掉所有衣服是什么样子的何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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