北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在(zài)5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年(nián)2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有(yǒu)一些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可(kě)能会(huì)得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(sh女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么ēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司(sī)最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等这类(lèi)之前(qián)商品信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之(zhī)差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。<女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么/p>

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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