为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二(èr)级(jí)市(shì)场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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