北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了(le)投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达(dá)到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确定因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　世界上哪个国家女人最开放　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅(méi)隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良影响的公(gōng)司(sī)进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(世界上哪个国家女人最开放yú)企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（0000世界上哪个国家女人最开放49.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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