近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zh无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理ǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也(yě)可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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