华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎kind用法固定搭配，kind用法总结(kǎn)的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露(lù)企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zkind用法固定搭配，kind用法总结uì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特，推kind用法固定搭配，kind用法总结特股价随即大涨约8％。

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