衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎ模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗o)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(sh模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能(néng)让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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