近期交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银(yín)行启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易(yì)商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协(xié)会(huì)”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行(xíng)股份(fèn)有限书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资(zī)需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持(chí)续(xù)加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易(yì)商(shāng)协会(huì)官网发布信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银行金(jīn)融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查(chá)发现，大连银(yín)行等多家机构(gòu)存在(zài)债券(quàn)代持交易等违规(guī)行为。其中，大连(lián)银行通过(guò)做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于(yú)形式，未有效评估(gū)交易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作为中间方以(yǐ)现券买卖(mài)或做(zuò)市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银行已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商(shāng)协会(huì)在日(rì)常监(jiān)测(cè)工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多(duō)期债务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理规(guī)则，被交易商协会(huì)进行(xíng)自律调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)的还有(yǒu)光大证券、富(fù)国资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全年(nián)，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查(chá)，开展自(zì)律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处(chù)分中，警告(gào)及以上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停(tíng)一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被(bèi)通(tōng)报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投(tóu)资(zī)人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了(le)发行利率，对市(shì)场正常秩序造(zào)成(chéng)了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参(cān)与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和(hé)自律规则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉(jué)维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协(xié)会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么零容(róng)忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行(xíng)特别(bié)是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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