近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力(lì)电(diàn)池(chí)装车(chē)量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(ch乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲ē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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