金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiā魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了o)易(yì)的白糖主力(lì)期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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