近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协(xié)会已对(duì)多家(jiā)金融机构启动自律调(diào)查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则(zé)》，交易(yì)商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌(xián)违规行为(wèi)开展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融(róng)资需(xū)求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工(gōng)具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度在(zài)近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金(jīn)融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家机(jī)构涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深入调(diào)查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持交易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易(yì)商(shāng)协会(huì)在日常监(jiān)测工作(zuò)中发现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承(chéng)销的(de)多期债务融资工具(jù)发行定(dìng)价严重偏离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平市(shì)城(chéng)市发展投资控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉林亿(yì)联(lián)银(yín)行(xíng)因违规(guī)收取发(fā)行人(rén)大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则(zé)，被交易商协(xié)会(huì)进行丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色自律调(diào)查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调(diào)查的还有(yǒu)光大证券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自(zì)律调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作(zuò)出各(gè)类(lèi)自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和(hé)信用增(zēng)进机(jī)构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和(hé)54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一(yī)定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通报的(de)原因包括低(dī)价包销多期债务融资(zī)工具(jù)，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个(gè)别债务融资工具挤占了其(qí)他投资人的(de)正(zhèng)常投标，违(wéi)背(bèi)了公平(píng)公正原(yuán)则(zé)，并影(yǐng)响了(le)发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场(chǎng)责任意识(shí)，严格遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(zuò)市商作为银行间(jiā丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色n)市(shì)场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价(jià)格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应切实(shí)提(tí)升做市(shì)交(jiāo)易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看(kàn)到(dào)，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构作为(wèi)债券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银(yín)行(xíng)特别是国有(yǒu)大行(xíng)来(lái)说(shuō)，也(yě)需要(yào)肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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