公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己的(de)成(chéng)功(gōng)和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末(mò)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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