大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法#ff0000; line-height: 24px;'>毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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