金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因(yīn)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ong>

　　前期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。