本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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