金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联(lián)储越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的(de)时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关(guān)注我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(m我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子iàn)临调(diào)整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(xùn)速(sù)转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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