财联(lián)社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策略上以企稳(wěn)为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人(rén《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗g>，一些中小企业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线也(yě)已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续(xù)将根(gēn)据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的合理分(fēn)配(pèi)，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于(yú)下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求(qiú)表现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等(děng)系列(liè)材料(liào)价格(gé)也出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的(de)另(lìng)一关键指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一(yī)季(jì)度新能源汽(qì)车销量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季(jì)度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新(xīn)开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池(chí)厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再(zài)到下(xià)游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定(dìng)，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上(shàng)游(yóu)更低(dī)成本的(de)资(zī)源，让这两家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价(jià)，并能在上游因降价(jià)减产(chǎn)时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。