本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于(yú)功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工(gōng)程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和(hé)专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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