本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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