北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指数撒贝宁个人资料简历(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(pià撒贝宁个人资料简历o)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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