美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三(sān)的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近(jìn)期(qī)大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基(jī)本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总共(gòng)有48％的美(měi)国(guó)成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化(huà)工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级(jí)别演(yǎn)变(biàn)成周度(dù)级别的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步(bù)动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关(guān)注点在于(yú)美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高(gāo)的(de)相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体上市场再度2023年石油会暴涨吗，今日油价格表进入供(gōng)小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的(de)行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚(shàng)未(wèi)有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交(jiāo)易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥(lì)青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合加工利(lì)润(rùn)或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不(bù)及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本(běn)端(duān)的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化(huà)分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升(shēng)明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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