今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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