今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是国家常务委员7人，国家常务委员7人简历美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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