编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募(mù)基金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行情变(biàn)化以春(chūn)节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带(dài)火了科(kē)技一众赛(sài)道(dào)，这(zhè)让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前(qián)在(zài)管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般(bān)，但是(shì)在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从(cóng)第(dì)一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信(xìn)澳新能源产业最新季(jì)报(bào)中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙头的持续青睐(lài)，茅台持(chí)股量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三(sān)大白酒龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基金组合配置中的压舱(cāng)石(shí)地位(wèi)依(yī)然稳固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻(xún)求组合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确立，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大(dà)重仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去(qù)腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河(hé)股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标的(de)。再看(kàn)另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均(jūn)是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金的(de)明星基(jī)金经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最新(xīn)季报十大重(zhòng)仓中，持(chí)有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可能(néng)是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在(zài)上(shàng)一季度就(jiù)是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好在季(jì)报(bào)中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复(fù)是确定的；其(qí)次，看(kàn)好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美以(yǐ)及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重仓股的第(dì)五位(wèi)；其(qí)次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康(kāng)德，而(ér)新(xīn)进(jìn)重仓的(de)前者年(nián)内(nèi)目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去(qù)年(nián)作为核酸(suān)检测机构，业(yè)绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本源后(hòu)依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近(jìn)日率先推出国内首个(gè)国家药(yào)品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛(sài)道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产业链(liàn)上游(yóu)的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维(wéi)持年(nián)内小(xiǎo)幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管基(jī)金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的就是(shì)代(dài)表作(zuò)新能(néng)源(yuán)产业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营(yíng)与新能源(yuán)产业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进重仓的(de)三只(zhǐ)标的中，占(zhàn)比相对最高的(de)就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛(sài)道龙(lóng)头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的公司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期(qī)发布(bù)的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的(de)逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科(kē)技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在(zài)季(jì)报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基金的投(tóu)资(zī)主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或(huò)数字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效(xiào)应。我们会(huì)继续(xù)在新能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他(tā)在(zài)管的7只基金今年同(tóng)时(shí)段几乎(hū)全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的(de)年初至(zhì)今表现(xiàn)一般。但(dàn)他此前(qián)曾(céng)公开表示，看到了新能源类似2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新能(néng)源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的高速增长，而经过市(shì)场的(de)调整，我(wǒ)们看到(dào)行业(yè)中的优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能源行业的(de)终局如(rú)大部分制造业一(yī)样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过(guò)程中不少(shǎo)公司一定有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据(jù)显示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作(zuò)之一的(de)广(guǎng)发小盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表(biǎo)明他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分(fēn)析其(qí)基(jī)金相关产(chǎn)品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完(wán)全一致的(de)10只(zhǐ)股票，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依(yī)然是半导体公司(sī)圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固(gù)，比(bǐ)如晶(jīng)澳(ào)科(kē)技从(cóng)第三升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从第六(liù)升至(zhì)第四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的(de)情况是(shì)，如果按照保(bǎo)留小数(shù)两(liǎng)位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基金季报中表示(shì)：“报告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较多的基金经理(lǐ)，而(ér)他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的(de)中泰元和(hé)价值精选不纳(nà)入统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实现了(le)正收(shōu)益，特(tè)别是兴诚价值(zhí)一年持有的收(shōu)益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一个(gè)席位，而新(xīn)调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股从年初(chū)至今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所(suǒ)重仓的中字(zì)头公司达到(dào)了四家。而从(cóng)相关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不(bù)仅(jǐn)谈(tán)到了坚守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的(de)资产是(shì)我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在(zài)好的公司(sī)治(zhì)理加持(chí)下能够(gòu)把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专(zhuān)访的鲍(bào)无可(kě)，其投资风格(gé)同为公(gōng)募中少(shǎo)数的深度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全(quán)线飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部(bù)超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例(lì)，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国(guó)移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜陵(líng)有色和神(shén)火股(gǔ)份，表明(míng)了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依(yī)然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及(jí)底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而言(yán)尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映(yìng)射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情(qíng)，需要对其可(kě)持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前(qián)其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在(zài)管的(de)产(chǎn)品为(wèi)4只，它们(men)分别是核心竞争力(lì)、核(hé)心招(zhāo)景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选一年，从今年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍的(de)核心(xīn)竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季度他(tā)在前十(shí)中调仓(cāng)了(le)四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们(men)就(jiù)是中(zhōng)国(guó)海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携手(shǒu)进(jìn)入的还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为(wèi)第一(yī)重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技，年内(nèi)迄(qì)今的涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特(tè)估(gū)”基本吻合(hé)：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力(lì)、高(gāo)品(pǐn)质、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或偏(piān)低(dī)的(de)估(gū)值水平买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复(fù)的预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今(jīn)年的权益市场，特别是前期调整较(jiào)为充(chōng)分，估值较为低估的多(duō)行业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑巍(wēi)山(shān)今年(nián)业绩优异(yì)，特别(bié)是(shì)其去年(nián)3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四(sì)的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的(de)成名作银河(hé)创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强的(de)新能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是(shì)海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大(dà)华(huá)股(gǔ)份均已实(shí)现了涨幅翻番，而(ér)这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出的(de)标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山(shān)在(zài)季(jì)报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切(qiè)合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息技术等(děng)的(de)概(gài)念(niàn)范(fàn)畴展开(kāi)。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新的信(xìn)息技(jì)术(shù)应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字经济(jì)的范畴展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位(wèi)一度(dù)遭遇非议(yì)人物同(tóng)期成名(míng)的还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理(lǐ)中最年轻(qīng)者，他可谓是少(shǎo)年得(dé)志，但后(hòu)来所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是他的成名(míng)作华(huá)安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的(de)上一(yī)个季(jì)度(dù)重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天(tiān)，而将剩余的(de)八个(gè)席位全部更(gèng)换。从最(zuì)新的标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯(xīn)片新(xīn)贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标(biāo)的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他(tā)所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然(rán)体现为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓原(yuán)因，他表(biǎo上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好)示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济(jì)结构转型(xíng)时期，我们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端(duān)技(jì)术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源(yuán)、新消费等领域(yù)仍(réng)将诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金合同主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创新(xīn)和受益于国(guó)民(mín)经济持(chí)续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势回归。天天(tiān)基金(jīn)网数(shù)据显示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超(chāo)过(guò)了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作万家行业优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出了(le)一(yī)处调(diào)整，也就(jiù)是用中微公司(sī)替代(dài)了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的(de)涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山(shān)办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金(jīn)持仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年(nián)半的(de)老将善(shàn)战(zhàn)周(zhōu)期，目(mù)前在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比(bǐ)例(lì)超限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际(jì)上在当季(jì)的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的(de)思(sī)路，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等(děng)行业的(de)配置。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向周期(qī)价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然(rán)未进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对(duì)机械(xiè)制(zhì)造(zào)的(de)兴趣(qù)也越来越(yuè)浓(nóng)，例(lì)如兰石(shí)重(zhòng)装年报(bào)的十大流通(tōng)股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良(liáng)栋独自管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一(yī)季度与(yǔ)众不同的一(yī)点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大(dà)体包括华测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是(shì)说(shuō)其占据了十大重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年，消费电子会有一(yī)个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽(qì)车产(chǎn)业链上的(de)布局(jú)，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电(diàn)子的复(fù)苏可(kě)能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块(kuài)去库(kù)存可能(néng)也进(jìn)入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是行(xíng)业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视(shì)的一(yī)环就是军(jūn)工装备。同时作(zuò)为(wèi)成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工虽然很难有持(chí)续性的表(biǎo)现，但也隔三差(chà)五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替(tì)代了上一季的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标的所属(shǔ)细分来看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空航天赛(sài)道占据(jù)优势。而这一(yī)思路(lù)在他(tā)管(guǎn)理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高(gāo)端装备龙(lóng)头中用复旦(dàn)微电和(hé)西部(bù)超导替代了前者(zhě)中(zhōng)的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思(sī)路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来两年确(què)定性的产业(yè)趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛(sài)道，组合(hé)构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜力较(jiào)高(gāo)的航天(tiān)导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备(bèi)平台型企业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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