5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交易(yì)软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàn为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正g)海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新(xīn)一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在资管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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