近期交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调(diào)查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机(jī)构启动自(zì)律调查，监管(guǎn)力(lì)度在(zài)持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于(yú)监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业(yè)债(zhài)券融资需求，承销房(fáng)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融(róng)资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)的(de)监管力度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发(fā)布信息(xī)，针对中国(guó)进出(chū)口银行(xíng)金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连(lián)银行等多家机构存在债券代持(chí)交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在(zài)日常监测(cè)工作中发现，工商银(yín)行主承销的多期债务(wù)融资工具发行定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协(xié)会网站披露，近期(qī)在查处四平市城市发(fā)展(zhǎn)投资控股有限公司(sī)案件时，发(fā)现吉(jí)林银行(xíng)、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公(gōng)司(sī)两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协(xié)会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调(diào)查，开展自律调(diào)查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通(tōng)报(bào)的(de)原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未(wèi)按(àn)照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个(gè)别债务融(róng)资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了(le)公(gōng)平公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了(le)一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参(cān)与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商(shāng)作(zuò)为银行间市场基石机构(gòu)，承担(dān)着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合(hé)规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管专家凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别周毅钦对(duì)《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清(qīng)晰信(xìn)号(hào)，引(yǐn)导市(shì)场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市场良(liáng)好秩序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银(yín)行特别(bié)是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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