市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管理新(xīn)利器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期(qī)权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是(shì)易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市(shì)，将会给投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公(gōng)司的投资(zī)价(jià)值。”中山大学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度加快(kuài)。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下(xi叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》à)的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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