踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了20DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品23年一(yī)季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广(guǎng)告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品ǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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