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手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之一(yī)：低(dī)估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最(zuì)鲜明(míng)的共同(tóng)特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经(jīng)历年初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时(shí)，能(néng)源链、“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整体，较高的分(fēn)红也成为其(qí)进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之二(èr)：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运(yùn)营商板(bǎn)块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一(yī)路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年(nián)国(guó)务院改组(zǔ)又新(xīn)设国家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经济(jì)”的基(jī)础(chǔ)设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之(zhī)三(sān)：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全(quán)年宏观主线(xiàn)驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原(yuán)材料(liào)高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时下游(yóu)需求基本(běn)集中在国内市场的方向之一(yī)，将充分(fēn)受益于人民币升值的(de)宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国(guó)经济复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤其(qí)是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关(guān手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的战(zhàn)略性产业(yè)之(zhī)一，近年来经(jīng)历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在(zài)增长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数(sh手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ù)据(jù)恢(huī)复良好。业绩(jì)确定(dìng)性强，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性(xìng)突出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成(chéng)长及确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路及(jí)铁路板块上市公司更加注重(zhòng)投资人(rén)回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计(jì)划，大幅(fú)提高(gāo)分红(hóng)比(bǐ)例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下融(róng)资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值也具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求(qiú)连(lián)续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资(zī)的政策(cè)基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行(xíng)PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。