全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.3蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了2％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标(biāo)的(de)相对较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了(le)大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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