总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。<中国欠别国钱吗/p>

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交易需求。中国欠别国钱吗>

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的(de)风中国欠别国钱吗险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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