5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和(hé)上海(hǎi)经(jīng)一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投(tóu)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)因(yīn)验(yàn)收的大型政务(wù)项目成(chéng)本(běn)增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公(gōng略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其(qí)持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决(jué)策(cè)程序(xù)，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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