芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ng>（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高于9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分布是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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