全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(l纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌e)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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