财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外(wài)提明确(què)主线，今年接下来(lái)的市(shì)场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示(shì)，随着4月底上市(shì)公司年报一季(jì)报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑(chēng)的新能(néng)源又提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前(qián)期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业(yè)革命进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策(cè)及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且国(guó)内经济(jì)温和(hé)复苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指出(chū)，目前市场(chǎng)风(fēng)格阶(jiē)段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来了基本(běn)面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出(chū)现了(le)连(lián)续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追高(gāo)的投资者当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛体验非常差(chà)，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人(rén)做量(liàng)化学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体(tǐ)系(xì)里面的(de)核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下(xià)跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具(jù)备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠前的(de)均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未(wèi)必会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心(xīn)。市场可(kě)能继续(xù)对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，投(tóu)资者需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续(xù)前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前(qián)市(shì)场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年(niá当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛n)，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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