衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的(de)油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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