为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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