5月23日(rì)，医药股开盘拉升，复星医药、科伦药业涨超2％，恒瑞医药、药明(míng)康德、智(zhì)飞生物、沃(wò)森生物、长春高新等涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　医药板块今年以来(lái)持续处于低位水平(píng)，具有较大吸引(yǐn)力。截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日(rì)，医药(yào)生物行业估(gū)值PE-TTM32.31倍，5年分位值16％，仍处于历(lì)史较低分位数水(shuǐ)平(píng)。

　　在AI、中特(tè)估主题(tí)行情逐渐熄(xī)火(huǒ)后，医药板块作为老赛道(dào)是否(fǒu)能(néng)有反(fǎn)弹行情？在后疫情时代，医药板(bǎn)块是否还有新的业绩(jì)驱(qū)动因素(sù)？本(běn)文将(jiāng)详细解析。

　　01

　　基本面(miàn)持续(xù)改善海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区p>

　　医药行业复苏确定性很强

　　疫情在2023年第(dì)一(yī)季(jì)度的影响(xiǎng)将会(huì)逐步消退，医药行业的基(jī)本(běn)面正继续得到改(gǎi)善(shàn)。

　　2023年(nián)一季度，医(yī)药板(bǎn海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)块（创新药除(chú)外）营收同比+2.13％，归母净利润(rùn)同比-26.98％，与2022年的(de)增速(sù)相比，收入增速下滑14.17 pct，利润增速下滑58.11 pct，从估值角度来看，在2023年一季度，医药(yào)板块（创新药除外）存(cún)在(zài)一定的估值修复，市(shì)盈(yíng)率（TTM）由(yóu)2022一季度的28.51倍提升至2023一季度(dù)的31.24倍。

　　在202海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区3年第一季度，创新药板块(kuài)的(de)营收(shōu)与去年同期相(xiāng)比增加了6.56％，研发总支出的(de)增速达到了+15.25％，研发(fā)支出占收入的比例达到了38.07％，与2022年(nián)第一季度相比下(xià)降了12.44 pct，整体板块市值/净现金已(yǐ)经从2022第一季度的8.84倍恢(huī)复到了2023第一季(jì)度的15.45倍(bèi)。

　　从医药(yào)行业的经营数据来(lái)看，除去创新药和(hé)疫情受益细分领域(yù)，医药板块中具有较好(hǎo)成长能力的(de)低估值板块有原料(liào)药、医(yī)疗(liáo)设备、血(xuè)制品、药(yào)店。

　　相较于许多(duō)创新药(yào)、器械企业的产品销售前景，国内(nèi)市(shì)场仍未达到预期，原因在于近几年(nián)来，由于老龄化，国内医保(bǎo)支出并未增加太多，增速中的(de)增量大部分(fēn)都被(bèi)用于(yú)疫情(qíng)相关(guān)行(xíng)业(yè)。

　　这(zhè)也是为什么，国(guó)内的医(yī)疗行业(yè)，增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度并不快。首先，结构性的分化是(shì)非常明(míng)显(xiǎn)的，传统(tǒng)药企必须要给创新(xīn)留出(chū)空间，比如在过去(qù)的三年中，港股创新药企(qǐ)的年化营收增速高(gāo)达70％。对(duì)本土医(yī)药企业(yè)而言，要(yào)实现(xiàn)高(gāo)速发展(zhǎn)，必须要双管齐下，在本(běn)土市场之外拓展国际市场。

　　02

　　医疗新基建(jiàn)仍是

　　医药投资的(de)胜负手

　　目前在总需求复苏不(bù)及预期的(de)背景下，医药(yào)板块中有(yǒu)刚性需(xū)求(qiú)的(de)新基建(jiàn)板块或(huò)是最具有确定性的(de)领(lǐng)域之一，一(yī)定程度上或仍是今年(nián)医药投资(zī)的胜负手。

　　我国继(jì)续推进优质医疗资源扩容下沉(chén)、区域平衡分(fēn)布(bù)，医疗(liáo)新基建(jiàn)再(zài)获政策扶持。4月13日，国家卫生健康委员会召开新闻发布会，重点介绍(shào)优质医疗资源下(xià)移(yí)、区域平衡布局。县医院(yuàn)作为(wèi)县(xiàn)级医疗卫生服务网(wǎng)络的龙头(tóu)，连接着城乡卫生服(fú)务体系。长期以来，国(guó)家卫生健康委(wěi)通过(guò)开(kāi)展三级医(yī)院(yuàn)对(duì)口帮(bāng)扶(fú)等方式，引导优质医疗(liáo)资源(yuán)下移，不断(duàn)提高县(xiàn)级医院的综合实(shí)力(lì)。

　　今后，继(jì)续推进人才、技术、管理的下移(yí)，通过城市三(sān)级医(yī)院(yuàn)的对口支援，托管，建立医联体，远程医疗(liáo)等多种(zhǒng)形式，满(mǎn)足县域居民的基本(běn)医疗卫生需求，为普通疾(jí)病(bìng)在市县范围(wéi)内解决(jué)奠定坚实的基础。

　　会议同时指出，在(zài)接(jiē)下来(lái)的工作中，将继续推进临(lín)床(chuáng)重点专(zhuān)科“百千万”工程(chéng)，指导各地按照(zhào)“搭平(píng)台，建载体，促融合(hé)”的思路，重点加强(qiáng)群众需求较大的心血管(guǎn)外科学、妇产科、骨科、麻(má)醉科、小儿(ér)科、精神病学、病理学等专科(kē)建设，补齐资源短板，完成预(yù)期(qī)的建设(shè)任务。随(suí)着具体政策的出(chū)台，相关的(de)基层(céng)医疗(liáo)器械市场或将受益。

　　可发现与医疗成像器材、生命信息设备(bèi)和(hé)心血管耗材相关的板(bǎn)块(kuài)将会(huì)有(yǒu)较大的发(fā)展空间。其中的个(gè)股有：联影医疗、万东(dōng)医疗、奕瑞科技、乐普医(yī)疗、心脉医疗、海尔生物。

　　医(yī)改政策频频(pín)出台，医疗器械市(shì)场(chǎng)持续扩张(zhāng)。随着(zhe)国家继续(xù)支持优质医疗资源扩容下沉的政策，在(zài)未来，医疗卫生资(zī)源的分布将会得到优(yōu)化(huà)，促进(jìn)更多优(yōu)质(zhì)的医疗资(zī)源(yuán)向下(xià)扩容，释放(fàng)更多中(zhōng)、基(jī)层医(yī)疗机构的采(cǎi)购需(xū)求。

　　在国家“十四五”规划中提出(chū)要加强医疗(liáo)卫生领域的基础设施建设的背(bèi)景下，预计医疗器械(xiè)采购将(jiāng)更加宽松，这将(jiāng)推动医疗(liáo)器(qì)械市(shì)场的快速发展。在(zài)政策推(tuī)动下，国(guó)产品牌(pái)有望凭借高性价比的(de)优势加速进入医院，长期而言，随(suí)着多项政(zhèng)策支持的持(chí)续加强(qiáng)，国产(chǎn)替代将逐步加速(sù)，相关大型医疗器械的龙头(tóu)厂(chǎng)商将会抓住放量(liàng)的机(jī)会(huì)，实现(xiàn)快速发展。

　　华富证券建议关(guān)注国内高端医疗设备的(de)龙头企业：迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、海泰新光。这(zhè)些企(qǐ)业具(jù)有较好(hǎo)的产品性能(néng)、较好的渠道和较强的研(yán)发能力。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区