今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别"刚(gāng)刚，冠军持仓大曝(pù)光！蔡嵩松(sōng)发(fā)声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106980.png">

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别(shù)据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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