为了(le)让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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