北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(d本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句e)巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国(本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句guó)都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合(hé)年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的5年净(jìng)利润复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前(qián)三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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