投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现绥化去年疫情 绥化是几线城市以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(绥化去年疫情 绥化是几线城市de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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