本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过(g中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方uò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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