全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因(y现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸īn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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