今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要(yào)对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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