今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入(rù)加速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为投资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数(shù)字(zì)经(jīng)济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一季(jì)度加大了对港股的(de)投资(zī)力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前十大港股分(fēn)别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方(fāng)航空(kōng)股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野(yě)一年持(chí)有基金基金(jīn)经(jīng)理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预(yù)判港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均处(chù)在(zài)价值投资(zī)区域，具有良好的(de)投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)。同时，互(hù)联(lián)网相关公司(sī)，也更具有数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人(rén)工(gōng)智能(néng)赋(fù)能各个行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市(shì)场大部分(fēn)的(de)企业(yè)盈利(lì)来源于中国食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写(guó)内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公司下(xià)半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基(jī)数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比增速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于(yú)估值相对(duì)较高的(de)行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍(réng)将(jiāng)受(shòu)到(dào)一(yī)定程度的(de)压制，但是当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业(yè)绩的释放和(hé)四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的(de)调(diào)整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预(yù)计港股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)进入了企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加息周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸(xī)引力有望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背(bèi)景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高(gāo)弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效优的行业(yè)和板块(kuài)更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ght: 24px;'>食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写shōu)益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或(huò)持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的(de)高股息(xī)资(zī)产的投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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